Küresel medya ve eğlence sektöründe dengeleri değiştirecek dev bir birleşme gerçekleşti. Aylardır süren müzakereler ve teklif savaşlarının ardından Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery’i bünyesine katmak üzere resmi anlaşmayı imzaladı. Netflix’in finansal gerekçelerle teklif artırmayı reddedip aradan çekilmesiyle sonuçlanan süreçte, Paramount’un sunduğu hisse başına 31 dolarlık nakit teklif kabul edildi. Anlaşmanın yılın üçüncü çeyreğinde tamamlanması beklenirken, bu hamleyle dünyanın en büyük medya ve eğlence şirketlerinden birinin temelleri atıldı.
Anlaşmanın Finansal Detayları ve Sinerji Hedefi
Paramount tarafından yapılan resmi açıklamaya göre, birleşme işlemi Warner Bros. Discovery’nin tüm halka açık hisseleri için hisse başına 31 dolar nakit ödenmesi esasına dayanıyor. Dev satın alma, 81 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve toplamda 110 milyar dolarlık işletme değeri üzerinden gerçekleştirilecek. Şirketlerin yönetim kurulları tarafından oy birliğiyle onaylanan bu birleşmenin, verimlilik artışları sayesinde 6 milyar doların üzerinde bir sinerji yaratması öngörülüyor.
Finansman Kaynakları ve Gecikme Tazminatı
Dev operasyonun finansal ayağı güçlü kurumlar tarafından destekleniyor. İşlem; Ellison ailesi ve RedBird Capital Partners tarafından 47 milyar dolarlık öz sermayenin yanı sıra Bank of America, Citigroup ve Apollo tarafından sağlanan 54 milyar dolarlık ek borç finansmanıyla yürütülecek. Birleşmenin 30 Eylül tarihine kadar tamamlanmaması durumunda ise Paramount, WBD hissedarlarına işlem tamamlanana kadar her çeyrek için hisse başına 25 sent ödeme yapmayı taahhüt etti.
Netflix ile Yaşanan Süreç ve Fesih Bedeli
Satın alma süreci, Paramount ve Netflix arasında çekişmeli bir mücadeleye sahne oldu. Netflix, 5 Aralık 2025'te WBD ile 82,7 milyar dolarlık bir işletme değeri üzerinden ilk anlaşmayı sağlamıştı. Ancak Paramount'un tekliflerini peş peşe revize etmesi ve fiyatı hisse başına 31 dolara çıkarmasıyla süreç tersine döndü. WBD Yönetim Kurulu, Paramount’un son teklifini "üstün teklif" olarak nitelendirdi. Netflix, bu fiyat seviyesinin finansal olarak cazip olmadığını belirterek 27 Şubat tarihinde birleşme anlaşmasını feshettiğini açıkladı. Paramount Skydance, fesih protokolü kapsamında Netflix'e 2,8 milyar dolarlık fesih bedeli ödedi.
