Rekor seviyelere tutunan altın fiyatlarının gölgesinde, küresel piyasalarda yatırımcıların radarına bakır girdi. Vadeli İşlemler Taahhütleri verilerine göre spekülatif fonlar, fiyatların yatay kaldığı dönemde dahi alımlarını artırarak net uzun pozisyon miktarını 5,5 yılın zirvesine taşıdı.
Fon Yatırımlarında 5,5 Yılın En Yüksek Seviyesi
Vadeli İşlemler Taahhütleri tarafından 17 Ağustos tarihinde paylaşılan ve 11 Ağustos ile biten haftayı kapsayan verilere göre, bakırdaki net uzun pozisyon oranı yüzde 4’lük artışla 80,9 bin kontrata çıktı. Bir önceki hafta söz konusu rakam 77,8 bin kontrat düzeyindeydi. Fiyatların haftalık ölçekte büyük bir değişim göstermediği evrede bile alımların sürmesi, piyasada yeni bir yükseliş beklentisinin en somut göstergesi sayılıyor.
Piyasa dağılımı incelendiğinde, her bir düşüş pozisyonuna karşılık 6,4 oranında yükseliş pozisyonu yer alıyor. Aralık ve ocak dönemlerinde 12’nin üzerine çıkan bu oran, beklentilerin güçlü kalmasına karşın henüz yıl başındaki kadar tek yönlü bir hal almadığını gösteriyor. Ancak yükseliş yönlü işlemlerin yoğunlaşması, olumsuz bir haber akışında fonların birden pozisyon kapatmasıyla sert dalgalanma riskini de barındırıyor.
Zirveye Yakın Fiyatlar Ve Azalan Stoklar
Yatırımcı ilgisindeki tırmanış, fiyatların tarihi rekorlara yakın durduğu bir döneme rastlıyor. Londra Metal Borsası bünyesindeki nakit bakır ton fiyatı 14 Ağustos gününde 14 bin 545 dolara kadar çıkarak zirve bölgesini zorladı. ABD tarafında vadeli bakır işlemleri ağustosta tarihi seviyeleri görürken, yeni haftanın açılışında libre fiyatı yaklaşık 6,7 dolar seviyesinden işlem görüyor.
Yükseliş beklentisini destekleyen bir diğer unsur ise küresel depolardaki erime olarak öne çıkıyor. Çin’den gelen ithalat talebi ile ABD yönlü metal sevkiyatı fiziki piyasayı daraltırken Londra Metal Borsası depolarındaki miktar hızla azaldı. Mayıs ayı başında 401 bin ton seviyelerinde bulunan stoklar, ağustos ortası itibarıyla 215 bin tona geriledi. Mevcut stokların büyük kısmının teslimat için ayrılmış olması, kullanılabilir bakır arzına dair kaygıları artırıyor.
Aksayan Arz Ve Yapay Zeka Etkisi
Piyasadaki hassasiyeti artıran bir diğer unsur da Afrika’dan gelen üretim kesintisi haberleri oldu. Kongo Demokratik Cumhuriyeti’nin bakır ve kobalt konsantresi ihracatını durdurma adımı, Londra piyasalarında fiyatların aniden sıçramasına yol açtı. Ülkenin küresel ticaretteki payı sınırlı kalsa da piyasanın verdiği sert tepki, yatırımcıların arz kesintilerine karşı ne kadar duyarlı olduğunu kanıtladı.
Uzun vadeli talep tarafında ise yapay zeka ve enerji dönüşümü yatırımları başı çekiyor. Yeni kurulan veri merkezlerinin elektrik, soğutma ve şebeke altyapıları devasa miktarda bakır kullanımı gerektiriyor. Yapay zeka sektörünün yanı sıra elektrikli araç üretimi, yenilenebilir enerji tesisleri ve depolama projeleri de metale olan uzun vadeli gereksinimi besliyor.
Altın Güvenli Liman Bakır Sanayi Göstergesi
Altın cephesinde net uzun pozisyonlar yüzde 7 artışla 11 ayın en yüksek seviyesine çıkarken, bakırda 5,5 yılın zirvesine ulaşılması iki farklı varlığa olan ilgiyi ortaya koyuyor. Altın fiyatları merkez bankası alımları, para politikaları ve güvenli liman arayışıyla şekillenirken; bakır doğrudan küresel küçülme-büyüme verileri, sanayi çarkları ve fiziki arz-talep dengesinden etkileniyor.
Gelecek süreçte Çin'in tüketim performansı, küresel depolardaki durum ve olası arz kesintileri fiyatlamalarda belirleyici rol oynayacak. Yükseliş pozisyonlarının korunması ve altyapı kaynaklı talebin sürmesi halinde bakırın yeniden rekor kırması muhtemel görülüyor.
