Bir önceki toplantıda politika faizinin %40,5’ten %39,5’e düşürülmesinin ardından piyasalar, Merkez Bankası’nın bu toplantıda izleyeceği yönü merakla bekliyor. Karar her zamanki gibi saat 14.00’te duyurulacak.
Piyasada üç farklı faiz senaryosu konuşuluyor
Ekonomistler arasında yılın son kararına ilişkin üç temel senaryo öne çıkıyor. İlk senaryoya göre enflasyonun ana eğiliminde hafif bir iyileşme görülse de fiyat baskıları tamamen çözülmediği için faizlerin mevcut seviyede sabit bırakılması mümkün görülüyor. Bu görüşü savunan ekonomistler, TCMB’nin 2025 yılının ilk çeyreğinde veri odaklı ve temkinli bir politika izleyebileceğini değerlendiriyor. İkinci senaryo ise ekonomideki zayıflayan talep ve gerileyen kredi maliyetlerini gerekçe göstererek ölçülü bir faiz indiriminin yeniden gündeme gelebileceğini öne sürüyor. Böyle bir indirimin, dezenflasyon sürecine zarar vermeden “kontrollü normalleşme” adımı olarak yorumlanabileceği belirtiliyor. Üçüncü senaryo ise daha düşük bir ihtimal olarak değerlendiriliyor. Buna göre enflasyon görünümünde beklenmedik bir bozulma olması durumunda TCMB’nin faiz indirimlerine ara vererek sıkı duruşunu koruması mümkün. Ancak mevcut veriler, böyle bir adımın şu an için zayıf ihtimal taşıdığını gösteriyor.
"Enflasyon kontrol altına alınmadan gevşeme etkili olmaz"
Toplantı öncesi konuşan TCMB Başkanı Fatih Karahan, para politikasının yönüne ilişkin önemli mesajlar verdi. Karahan, fiyat istikrarı sağlanmadan yapılacak faiz indirimlerinin istenen etkiyi yaratamayacağını belirterek, sıkı duruşun kararlılıkla sürdürüleceğini vurguladı. “Faiz indirimleri ancak enflasyon kalıcı şekilde kontrol altına alındığında gerçek etkisini gösterir” ifadelerini kullanan Karahan, enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin kredi ve tahvil faizlerine yansıdığını da söyledi. Politika faiziyle piyasa faizleri arasındaki uyumun güçlendiğini belirten Karahan, uzun vadeli kredilerin payındaki artışın sıkı para politikasının etkilerini teyit ettiğini ifade etti. Para politikasının gelecekteki adımlarının enflasyon gerçekleşmeleri, çekirdek eğilim ve beklentiler doğrultusunda şekilleneceğini dile getiren Karahan, gerektiğinde ilave sıkılaştırma yapılabileceğini de hatırlattı.
“Görünüm ara hedeflerden anlamlı biçimde saparsa, politika duruşu yeniden sıkılaştırılacaktır” dedi.
